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休闲服务行业:九寨沟地震对部分上市公司影响有限

发布时间:2017-08-09    研究机构:华鑫证券

据中国地震台网8月8日晚发布消息称,当晚21时19分在四川阿坝州九寨沟县(北纬33.20度,东经103.82度)发生7.0级地震,震源深度20千米。

地震对四川旅游市场影响较大:本次地震发生在四川阿坝州九寨沟县,其震级为7级,造成了部分地区停电及房屋受损,截止8月9日15:05点,据央广网消息,九寨沟地震已造成19人死亡,217人受伤,疏散了3万多人,预计还有2万多人需要疏散。由于目前正处旅游旺季,景区接待量正处饱和期,地震发生后当地政府积极进行了灾后救援,但地震的影响对游客的心理具有一定的影响,因此此次地震对当地短期及本年旅游市场具有一定的影响。2013的4月的雅安7级地震就造成四川入境旅游人数下滑明显,因此对四川境内涉及旅游及酒店的公司具有较大的影响。

地震对上市公司影响有限:目前我们关注到,除正在筹备上市的阿坝大九寨旅游集团有限责任公司主营九寨沟相关旅游外,宋城演艺(300144)在九寨沟也有项目。作为演艺第一股的宋城演艺2014年在九寨推出的“九寨千古情”填补了当地演艺市场实景演出的空白,已经成为当地知名演艺节目之一,但由于九寨宋城旅游区收入在公司全年收入占比并不高,16年其收入仅占公司全部收入的5.59%,毛利也仅占公司6.26%,随着宋城演艺异地项目的逐步成熟及知名度的提升,同时公司“六间房”业绩超预期及轻资产的输出的加快,为公司未来业绩的快增长奠定了基础,虽然九寨沟项目短期对公司业绩具有一定的负面影响,但从长远看公司业绩无忧。峨眉山A作为四川省旅游龙头企业,近年来受地震及其他自然灾害的影响,短期客流均有不同程度的下滑,但随后一年的客流增速均超前期。而且地震后,多数旅游公司已发布公告称将全款退还去九寨沟的费用,该些客源很有可能寻找附近的旅游目的地,这将对布局周边游市场的旅游公司具有一定的优势,因此我们认为地震对部分上市公司影响有限。

风险提示:地震后重建速度不及预期,客流增速不及预期。

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